百威-百威注册-平台用户服务中心国际政治经济形势错综复杂，海内外疫情状况不断演变，光伏产业链也由于近些年发展不均衡的影响，导致

　　同时由于芯片、胶膜粒子、背板树脂、铜铝等相关商品涨价和海运运费激增，进一步增加了组件企业的生产成本和终端电站的投资成本，导致组件开工率季度间波动较大；

　　虽然光伏行业目前面临暂时的困难，但全球能源转型是大势所趋，特别是海外市场由于其他能源的价格较高，所以对光伏产品的价格包容度更高；

　　全球推进减少碳排放的共识没有发生变化，加快发展可再生能源发电，早日实现“碳达峰”和“碳中和”已经成为全球的统一意志；

　　光伏发电：利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术；

　　太阳能是各种可再生能源中最重要的基本能源，作为可再生能源其中的一种，是指太阳能的直接转化和利用；

　　光伏电池经过串联后，进行封装保护可形成大面积的太阳能电池组件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏发电装置；

　　能源结构方面，风电、光伏发电量占社会用电量的比重达到11%左右，风电和光伏发电量的占比提升还将进一步加速；

　　质量效率方面，单位国内生产总值能耗降低3% 左右，风电、光伏发电等可再生能源利用效率保持较高水平；

　　2021年，受益于产业政策引导和市场需求驱动的双重作用，我国光伏产业实现了快速发展；

　　我国 2021年底新增光伏发电并网装机容量约 5300万千瓦，累计装机 3.06亿千瓦，同比增长 25.1%。从海外来看，欧美和澳洲等传统市场保持稳定增长，发展中国家（印度、巴西）表现抢眼，新兴市场不断增加；

　　根据 CPIA(中国光伏行业协会)发布的数据，2021年度全球新增光伏装机 170GW，其中，中国市场新增装机 54.88GW，海外市场新增装机超过 100GW，欧盟、美国和印度市场增速强劲；

　　在多国碳中和目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计2022年将达到 195~240GW，依旧保持 20%~40%的行业增速，预计 2022-2025 年，全球光伏年均新增装机将达到 232-286GW；

　　受 “碳达峰、碳中和” 目标影响，“十四五” 期间我国光伏市场将进入快速发展阶段，行业迎来市场化建设的高峰；

　　光伏和锂电类似，从最开始的国家补贴扶持，到企业的技术快速发展，降低了成本、发电效率的提高，从2020年开始，光伏开启平价的时代；

　　随着光伏发电成本大幅降低，光伏发电平价上网的逐步实现， 我国光伏行业将迎来新的发展动力，未来发展空间广阔；

　　光伏的成长性，成本的降低，技术的成熟，市场份额中国企业占比最大，平价化的实现，这些都是光伏如此高景气度的原因；

　　光伏产业上游包括多晶硅的冶炼、铸锭/拉棒、切片等环节，中游包括太阳能电池生产、光伏发电组件封装等环节，下游包括光伏应用系统的安装及服务等；

　　硅石从矿热炉经过还原反应转化为硅锭（冷却过后，冶炼工业硅纯度在98%-99%之间）；

　　再将工业硅提纯为多晶硅棒，可以用于光伏行业，制作为太阳能组件和电池板，占全球的70%左右；

　　所以半导体使用的单晶硅与光伏使用的单晶硅不相同，我国半导体部分只占5%左右；

　　根据纯度，多晶硅可分为太阳能级（光伏级，6个9）多晶硅与电子级（半导体级，11个9）；

　　硅锭经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。

　　随着单晶硅片用料及单晶硅片生产成本的降低、单晶组件效率的提升，单晶技术性价比逐渐凸显，逐步成为行业主流技术路线了；

　　根据硅业分会数据，2021年国内多晶硅产量 48.8 万吨，同比增加 23.21%。随着国内多家龙头企业的优质产能逐渐投产，国内外高成本产能逐步退出，行业格局持续优化；

　　在提拉单晶硅时，单晶硅棒的大小和质量取决于温度、速度，这一步的硅棒尺寸决定了后面硅片（晶圆）的尺寸；

　　再将单晶硅棒切去 硅头、硅尾，检测棒身的电阻率，检测轴向杂质浓度，然后切位硅段；

　　然后使用金刚线的多段切割机，将硅段切成1mm的圆片，此时的圆片就叫做硅片；

　　将切好的硅片经过反复的打磨、抛光、腐蚀、清洗等工艺形成表面像镜面一样光滑的硅晶圆片，这就是 “晶圆”；

　　主要就是隆基股份、中环股份，其中隆基股份市场占有率为40%以上，其次为中环股份，形成了以隆基股份，中环股份的双寡头格局；

　　公司为，光伏集中式地面电站和分布式屋顶（含 BIPV）开发提供产品和系 统解决方案，积极布局和培育光伏制氢业务

　　公司主要产品包括半导体材料、半导体器件、半导体光伏材料、光伏电池及组件、高效光伏电站项目开发及运营

　　产品的应用领域，包括集成电路、消费类电子、电网传输、风能 发电、轨道交通、新能源汽车、航空、航天、光伏发电、工业控制等产业

　　主要从事光伏电池及组件的研发、生产和销售，产品主要包括光伏电池和高效叠瓦组件。

　　公司定位于高端智能化装备制造领域与光伏晶硅材料供应领域，是一家专业从事精密机床与单晶硅材料的研发、生产和销售的高新技术企业

　　形成了覆盖开方、截断、磨面、 滚圆、倒角、切片等用于光伏硅片生产的全套产品线，并积极布局蓝宝石、新一代半导体专用设备领域

　　硅片加入磷，在硅片表面形成P-N结，在硅片表面进行电极的印刷，正面银浆印刷、背面银铝浆印刷，将反射率从10%降低到1%，从而加工成电池片；

　　电池转换效率的高低，决定了组件发电功率的高低，从而决定太阳能电站发电量的大小，因此太阳能电池环节是光伏产业链中的核心环节；

　　目前光伏电池技术包括了 P 型和 N型电池，其中 P 型中 PERC（发射极钝化和背面接触）电池转化效率持续提升，2020 年转换效率提高到 20.8%，发展较为迅速，已成为了目前主流产品，2020 年占光伏电池份额为 85.5%；

　　未来 P型 PERC电池转换效率将继续提升，预计到 2025年将提高到 22.5%，仍将是主要产品之一；

　　N型电池（主要是 TOPCon和异质结（HJT）电池）尽管量产规模较小（2020年市场份额为 3.5%），但未来转换效率提升空间高于 P 型，随着未来生产成本降低和良率提升，竞争力将不断增强，市场占有率将逐步提高，成为光伏电池的发展重要发展方向；

　　组件：玻璃、封装胶膜、电池片、封装胶膜、背板、接线盒 若干个太阳能电池片通过串并联方式组成，其功能是将功率较小的太阳能电池片放大成为可以单独使用的光电器件

　　单玻太阳能电池组件：从上至下通常由玻璃、封装胶膜、电池片、封装胶膜、背板等 5 层结构构成，具有高耐候性，适应于沙漠、戈壁等环境恶劣地区；

　　双玻组件太阳能电池组件：由两块钢化玻璃、封装胶膜和太阳能电池硅片，经过层压机高温层压组成复合层，电池片之间由导线串、并联汇集到引线端所形成的光伏电池组件；

　　双玻组件阻水性能更加优越，因此更适用于海边、水边和较高湿度地区的光伏电站 ；

　　从成本构成我们可以知道，在辅材环节应该重点关注铝边框、胶膜、玻璃、背板等环节；

　　一种通过层压入太阳能电池，能够利用太阳辐射发电，并具有相关电流引出装置以及电缆的特种玻璃；

　　主要就是 信义光能、福莱特，是国内的第一和第二大厂商，二者份额占市场的50%以上；

　　一种种位于太阳能组件电池片两面起到固定于粘接电池片与玻璃、电池片与背板之间的胶膜。 胶膜粘结光伏电池片与光伏玻璃及背板，保护电池片并封装成能输出直流电的光伏组件。

　　POE 封装胶膜：由聚烯烃弹性体通过挤出流涎、压延等熔融加工方法获得的 胶膜，广泛用于光伏组件的封装

　　光伏胶膜市场占有率高度集中，福斯特为封装胶膜的绝对龙头，市场占有率64%，其次海优新材市场占有率 12%，赛伍技术 5%；

　　光伏银浆是以高纯银粉为导电相、玻璃氧化物为粘结相，有机载体组成的混合物，经过搅拌、三辊轧制后形成的均匀膏状物；

　　这种膏状物通过丝网印刷工艺附着在光伏电池片，烘干烧结后形成光伏电池的金属电极，可收集和传导光伏电池表面电流；

　　目前光伏银浆是光伏电池正极金属材料，成本占比较高，银金属电极在光伏电池电极占比高达 99.9%；

　　导电银浆是太阳能光伏电池制造的关键原材料，作为金属化电极直接影响光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率，是推动光伏电池技术革新与转换效率不断提升的主要推动力之一；

　　在光伏产业链中，光伏导电银浆产品主要用于光伏电池的金属化环节，是光伏电池乃至整个光伏产品的关键材料；

　　只有通过导电银浆形成的金属化电极，光伏电池的光生电流才能被导出作为光伏电力使用；

　　光伏导电银浆的性能直接决定了光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率，是光伏产业链通过技术创新实现提效降本的关键核心材料；

　　同时，光伏导电银浆作为光伏产品的构成要素之一，其品质的好坏也对光伏组件产品的质量与长期寿命有一定的影响；

　　而在光伏电池片中，银浆是除硅片外，成本占比第二的材料，约占光伏电池片成本的 10%；

　　凭借光伏导电银浆技术创新，光伏电池制造环节可以通过细线印刷与多主栅工艺提升电池转换效率、优化银浆用量，但全球光伏产业的快速发展与光伏新技术的应用都将推动光伏导电银浆市场持续增长；

　　通过丝网印刷导电银浆实现光伏电池金属化是最具性价比的方式，具有长期不可替代性；

　　按照银浆在电池片的位置，可分为正面银浆 和 背面银浆，目前 正面银浆是主导产品：

　　按照银浆烧结形成在基板导电的温度，光伏银浆又可分为 高温银浆 和 低温银浆，目前 高温银浆是主流产品:

　　银粉质量的优劣性 直接影响到电极材料的体电阻、接触电阻等，因此，银浆配方中银粉的选样至关重要；

　　玻璃氧化物：玻璃粉作为银浆中的传输媒介，其含量和成分比例对银浆性能有着重要影响；

　　有机原料：作为载银粉和玻璃氧化物的关键组成，其含量和配比对银浆的印刷性能、印刷质 量具有较大影响；

　　光伏逆变器：是可将太阳电池组件产生的直流电转换成频率可调节的交流电的电子设备,由于并网的电源需满足上网的质量要求，逆变器通过电力电子开关调整电压波形,用于电网或供负载使用，可直接影响太阳能光伏系统的发电效率。 按应用场景与功率划分：光伏逆变器可分为集中型逆变器、组串型逆变器与微型逆变器。

　　铝是一种较软的易延展的银白色金属，是地壳中第三大丰度的元素（仅次于氧和硅），也是丰度最大的金属，在地球的固体表面中占约8%的质量；

　　铝金属在化学上很活跃，因此除非在极其特殊的氧化还原环境下，一般很难找到游离态的金属铝；

　　铝及铝合金由于具有质量轻、易加工、耐腐蚀、导热导电及可回收性强等优良性能，在太阳能光伏、 建筑、汽车、轨道交通、电子电器、机械、日常耐用消费品及包装材料等领域有着广泛的应用；

　　铝及铝制品行业的加工产业链，是指从铝土矿提取氧化铝，然后制成电解铝，再加工成各种铝材，最后在下游产品中进行应用的整个产业链条；

　　铝边框：用于固定、密封太阳能电池组件，增强组件强度，延长使用寿命，便于运输、安装；

　　光伏铝边框采用“铝价+加工费”的定价模式，盈利空间受原材料价格波动影响较小；

　　平价时代下光伏行业步入长期成长轨道，整体市场规模稳步提升，铝边框为组件辅材，受益光伏装机高速增长；

　　公司是一家集各类铝型材及工业铝部件的研发、生产与销售的高新技术企业，建立了一整套从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺的完整工业生产体系；

　　近年来公司重点聚焦光伏铝边框行业，陆续进入 晶科、晶澳、隆基 等头部光伏组件厂商供应体系，光伏业务驱动公司业绩高速增长，2017-2021 年公司营业收入和归母净利润年均复合增长率分别高达45.3%/41.6%；

　　2021 年三家主要客户组件（晶科、晶澳、隆基）产能大幅扩张，公司光伏铝边框随之快速放量，预计 2022年 驱动公司业绩高速增长；

　　一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材料，在户外环境 下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对 EVA 或 POE 胶膜、电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用。由 于背板位于光伏组件背面的最外层，直接与外部环境大面积 接触，需具备优异的耐高低温、耐紫外辐照、耐环境老化和 水汽阻隔、电气绝缘等性能，以满足太阳能电池组件 25 年的 使用寿命

　　一般具有三层结构（ PVDF/PET/PVDF ），外层保护层 PVDF 具有良好的抗环境侵蚀能力，中间层为 PET 聚脂薄膜具有良好的绝缘性能，内层 PVDF 和 EVA 具有良好的粘接性能。

　　光伏材料业务中主要产品有各种背板、POE 封装胶膜（含 EPE）、EVA 封装胶膜、其他光伏组 件用高分子材料和存量电站维修材料；

　　是太阳能光伏发电系统中为了摆放、安装、固定太阳能面板设计的特殊的支架。一般材质有铝合金、碳钢及不锈钢。

　　太阳能支撑系统相关产品材质为碳钢和不锈钢，碳钢表面做热镀锌处理，户外使用30年不生锈。

　　太阳能光伏支架系统的特点是无焊接、无钻孔、100%可调、100%可重复利用。

　　跟踪支架在技术门槛、发电效率上明显高于固定支架，是公司的核心产品，主要分为平单轴 跟踪支架、斜单轴跟踪支架等产品；

　　去年由于原材料的上涨，压制了整个光伏产业链，而随着上游硅料、硅片等原材料的产能扩张，在2022年中下游会得到缓解；

　　根据这个逻辑，我们在2022年更应该关注中游部分企业，光伏组件、电池片、辅材环节，而不是上游原材料！